M31業(yè)績將先蹲后跳

                                                       硅智財（IP）廠M31（6643）今年營運(yùn)受到北美整合元件廠（IDM）合作進(jìn)度延宕影響，法人預(yù)期，該公司今年營收恐難逃衰退，明年在先進(jìn)制程案件與簽訂韓國客戶合作等布局發(fā)酵挹注下，可望重返成長軌道。

                                                       M31今年前11月合併營收為13.5億元，年減2.1％，主要受到該公司先前投入資源與北美IDM廠進(jìn)行合作案開發(fā)，不過今年還未能有成果，以及非AI應(yīng)用的成熟制程需求疲軟，與同業(yè)競爭等因素影響。為了因應(yīng)未來的研發(fā)需求發(fā)展，M31今年大幅擴(kuò)編人力，約增加三成。

                                                       即便M31今年業(yè)績恐不如去年，法人認(rèn)為，M31營運(yùn)谷底情況應(yīng)當(dāng)已過，該公司在各制程平臺的IP開發(fā)已逐步完整，展望2025年，其投入先進(jìn)制程IP開發(fā)的效益應(yīng)能逐漸顯現(xiàn)，加上與韓系新客戶的合作有機(jī)會水到渠成，明年權(quán)利金表現(xiàn)可望攀升，整體業(yè)績表現(xiàn)有機(jī)會優(yōu)于今年。

                                                       由于IP產(chǎn)品從開發(fā)至可挹注營收，大約需要兩年時間，展望未來，法人評估，M31投入2奈米制程IP開發(fā)，將可于二至三年后對公司提供助益。

                                                       從應(yīng)用面來看，法人提到，M31持續(xù)深耕云端服務(wù)供應(yīng)商（CSP）合作及車載應(yīng)用，也可望為其營運(yùn)帶來更多動能。據(jù)了解，該公司已與不只一家CSP業(yè)者建立合作關(guān)係。

                                                       從市場區(qū)域來看，M31前三季由中國大陸市場貢獻(xiàn)約四成業(yè)績，臺灣市場也貢獻(xiàn)約三成業(yè)績，美國市場貢獻(xiàn)約二成多業(yè)績。

                                                       法人指出，M31本季或明年首季，有機(jī)會簽訂與韓系客戶的合作可望為其后續(xù)帶來營運(yùn)動能。