中華信評：AI換機(jī)潮 助益科技、電信獲利

                                      中華信評2日舉行“2024臺灣信用焦點(diǎn)研討會”指出，強(qiáng)勁的AI相關(guān)需求將帶動科技子產(chǎn)業(yè)成長，預(yù)計在2024～2026年間恢復(fù)成長，但AI帶動換機(jī)潮，實(shí)際可能是反映在明年才有較大成長動能，AI智慧型手機(jī)的出貨量增加亦可提升5G滲透率，電信三雄獲利持續(xù)穩(wěn)定。

                                      中華信評企業(yè)評等部CFA郭彥煒指出，生成式AI是高科技業(yè)主要的成長催化劑，預(yù)期2024～2026年，臺灣前50大企業(yè)中，共八家半導(dǎo)體公司總EBITDA複合年成長率應(yīng)可達(dá)到約15％，位居成長領(lǐng)先地位，且信用結(jié)構(gòu)最為強(qiáng)健，全球其他半導(dǎo)體同業(yè)複合年成長率將達(dá)到約10％；零組件及消費(fèi)性電子產(chǎn)品和EMS的總EBITDA應(yīng)可達(dá)到約10％。

                                      零組件以及消費(fèi)性電子產(chǎn)品的整體綜合營收成長可能落后于半導(dǎo)體，主因是消費(fèi)性電子產(chǎn)品的AI功能導(dǎo)入速度較慢，且AI對需求的刺激較為有限，但臺灣產(chǎn)業(yè)別的公司AI伺服器零組件業(yè)務(wù)占比較高，未來三年內(nèi)應(yīng)可達(dá)到高于其他全球同業(yè)的營收成長幅度。

                                      AI發(fā)展帶來的效益不僅于此，中華信評企業(yè)評等部資深高級分析師陳靜儀說，隨搭載AI的手機(jī)普及，5G的滲透率可能會增加，但要等5G技術(shù)成熟可能需要2～3年，預(yù)期今年AI手機(jī)出貨量占整體約11％，明年占比才會明顯提升，并在2027年前攀升至43％，電信三雄穩(wěn)定的獲利能力將持續(xù)為現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力與信用實(shí)力提供支撐。

                                      觀察5G在亞太區(qū)推出的狀況，最早推出5G的是大陸和韓國，滲透率分別約有40～50％和大于60％，臺灣、日本和新加坡在2020年推出5G，滲透率分別達(dá)30％、50％～60％和小于30％，這是因缺乏5G殺手級應(yīng)用，因此亞太區(qū)市場的5G普及率相對低于4G。